博鱼体育app国金证券-机器行业研讨周报：通用机

　　：周期波动而波动，也具备3-4年的规律。我们观测典型通用机械设备如工业机器人、金属切削机床、叉车等主要的资本品产量数据清晰可见，需求周期变化时间跨度约为43个月。通用机械行业需求主要来自于离散工业居多，需求灵敏度相对库存数据整体而言更高，需求周期领先库存数据变化6-12个月左右。根据历史周期。”

　　博鱼体育官网登录

　　2.年初至今，SW机械设备指数下跌15.23%，在申万31个一级行业分类中排名13；同期沪深300指数下跌23.75%。

　　3.核心观点中游通用机械行业需求领先库存周期变化约6-12个月，我们判断，通用机械行业需求拐点临近，今年底或明年初有望开启新一轮需求上升周期：通用机械行业细分产品类型众多，主要有博鱼综合机床、工业机器人、叉车、注塑机、刀具、激光设备等，主要为资本品，处于产业链中游，为下游投资扩产所用，与下业景气度和需求直接相关。

　　博鱼体育官网app下载

　　5.我们观测典型通用机械设备如工业机器人、金属切削机床、叉车等主要的资本品产量数据清晰可见，需求周期变化时间跨度约为43个月。

　　6.通用机械行业需求主要来自于离散工业居多，需求灵敏度相对库存数据整体而言更高，需求周期领先库存数据变化6-12个月左右。

　　8.从前瞻指标看，日本工业机器人订单数据领先国内订单1-2个季度，其增速已在今年5月见底并形成上升趋势；企业中长期数据领先通用机械行业需求6-12个月，其增速去年底以来呈现回升趋势。

　　10.2021年中国金属加工机床进口额74.6亿美元，高端数控机床博鱼综合国产化率低于10%，boyu体育app国产替代空间巨大。

　　11.在逆全球化背景下，机床“自主可控”必要性较强，涉及产业链关键“卡脖子”环节、面向高端制造业的优质公司将迎来投资机会。

　　博鱼体育官网登录

　　12.资金支持力度加大，扶持政策频出，高端数控机床国产替代有望加速：机床为技术、资金密集型产业，投入高且回报周期较长，提供资金/政策扶持具有一定必要性。

　　博鱼体育官网app下载

　　13.目前制造业转型升级基金积极投资机床产业链公司、9月18日华夏中证机床ETF、国泰中证机博鱼综合床ETF获证监会批复，对机床产业链带来积极资金支持，同时针对工业母机、高端制造领域扶持政策频出，我们认为一方面有望推动主机厂加强研发投入，在技术升级、功能部件自制等方面持续加码；一方面扶持也覆盖了机床产业链上游企业，有望加速核心部件供应链成熟，从而加速国产替代推进。boyu体育app